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只是沈劭祈對此并不贊同，雖然近年研究中國經濟模式的西方學者不少，J&P甚至有一個專門的智囊團在解析這個國家的經濟政策和走向，但他們進入這個市場的時間太短，對這個經濟體的獨特性和內在復雜性了解得不夠深入。更何況中國經濟已進入瓶頸期，未來不是很明朗，在這樣的經濟環境下，貿然進入并購領域風險太大，不如把資本和精力集中漸入佳境的風投。

至于說到天化本身，200多倍的市盈率說明這家公司的股價已經虛高到全靠泡沫支撐，僅這一點就能讓他對這個項目喊停。

“別跟我說什么中國公司市盈率成百上千不足為奇，那是投機炒股，不是并購。”

沈劭祈道。

更何況天化的問題不止于此，負債過高、業務結構單一、轉型希望渺茫，他找不到任何一條支撐這項并購的理由，即使他們整個團隊已經花費無數人力物力也一樣。

何孝原團隊的邏輯是：天宇與大部分的大國企一樣，背后有當地政府，他們的銀行貸款金額大且利息極低，這樣的企業，負債高是普遍常態，銀行也不敢讓它出問題，用華爾街的話說，就是too

big

to

fail。

而J&P要在中國真正站穩腳跟，單單賺錢是不夠的。入資國有大企業是每個私募資本都想做的事，而經營狀況良好的國企根本不可能對他們開放，對天化的收購就是一個極好的機會，哪怕他們不能控股、沒有經營決定權，他們也應該放手去爭取。

在公司管理和經營判斷上，沈劭祈向來強硬。投資公司不比商業企業，他是J&P的靈魂人物，向來說一不二。他做的決定沒人敢跟他爭論一句。

于是就苦了在他走后被派去監理的周子豪。

沈劭祈在那場金融危機中一戰成名，全世界都以為他熱衷豪賭酷愛冒險，包括他們團隊中的不少人，也是被他的眼光和膽量吸引進來的。但周子豪跟他一同經歷了那場危機，他的直觀感受比別人可能更深刻一些。

他那段時間遭受了怎樣的壓力，周子豪只是在旁邊看著，已經無法想象，更不要親身經歷的沈劭祈。他知道自己一定會贏，只是數字的多少差別而已，但是次貸市場越來越狂熱，他的神經也越繃越緊，他已經看到那場風暴底下摧枯拉朽的破壞力，也幾乎可以預見，這場風暴將以怎樣徹底地改變如今的這個金融世界，和很多人的生活。

“我知道我一定會成功，但我竟然對此……感到害怕。”

他永遠不會忘記沈劭祈說這句話時的表情。

“沈先生實際是一個非常厭惡風險的人。他的謹慎并不是因為缺乏魄力和膽量，而是因為他對金融危機看得比你們深，比你們遠。無論他做什么決定，我都會無條件支持。”

想到他對何孝原說的這些話，如果被當事人聽到，就難免有拍馬屁的嫌疑了。周子豪笑了笑，略過：“猜猜孝原怎么說？”

沈劭祈看了他一眼，理所當然地說：“有你在，我不擔心。”

第二十二章

就在J&P中國分公司放棄對天化的收購之后，美國總部把目光瞄準另一家納斯達克上市的化工企業泰金，這家主要生產電子材料和特種材料的民營企業，年營收過14億美元，連續三年凈利潤超過10%，這兩年泰金公司積極拓展汽車新能源領域的業務比重，J&P在美國就控股一家化工企業DCS

Chemical和一家汽車充電技術開發公司SKG

Automobil，之前協助隆巴迪家完成上市到私有化的過程中也累積了不少相關方面的資源，與泰金接觸了兩個月之后，雙