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野心伴隨著風險。多元化、跨行業發展，考驗的是恒大的資金鏈。

高負債運轉曾經是恒大的標簽之一，不過，2013年上半年的財報顯示，恒大集團的負債率從2013年初的84%降至58%。這其中，一方面是得益于2013年上半年396億元的銷售回款，另一方面是得益于恒大有23個項目是合作開發，節省資金近89億元，以及發債獲得的60億元。

恒大首席執行官、董事局副主席夏海鈞表示，“從資金流方面看，恒大處于歷史上最好水平。”2013年上半年，恒大地產集團持有現金總額419.7億元，連同未動用之銀行融資額394.8億元，可動用資金814.5億元。

同時，主業方面，恒大2013年在北京、上海、廣州等一線城市頻頻拿地，僅上述三個城市的土地投入就約有200億元，其中北京和上海土地市場均為首次進入。恒大董事會聲稱，新增土地儲備位置更加優越，有助于提升綜合溢價率以及贏利能力。恒大未來項目拓展也會集中于一、二線城市。

但在長年專攻二、三線城市之后，轉入一線市場，恒大究竟能否站穩腳跟，仍然是個未知數。眼下，有機構就認為，高額的土地投入已經對恒大贏利構成壓力。

在土地布局調整的同時，要兼顧多元化投資，許家印是否能平衡兩者，業內外無數雙眼睛都在盯著看。

盡管存在風險，但許家印的加法不是孤例。

即便是做過減法的萬科，在2013年也露出風向變動的跡象：出手逾30億港元認購徽商銀行股份，在北京建立首個購物中心。曾經反對多元化的王石也公開在微博上表示，“萬科業務新翼——城市配套供應商，其中包括醫院、學校、博物館、公園、商場、公屋等。”

其他的地產企業中，保利開始在三亞建設第四個旅游項目，在京滬廣等城市則有6個養老地產試點項目在建。華潤置地透露將在養老、旅游以及醫療地產方面做更多的嘗試，比如與華潤醫藥合作拿地建醫院。

地產企業多元化發展的意圖并不難猜，主要是基于業內對住宅開發市場增速放緩的預測。

許家印在恒大冰泉訂貨會上對經銷商們坦言，“任何產業都有飽和的時候。以地產為基礎，進入快消品行業，恒大是從長遠戰略進行考慮。”

通過做加法，抵消市場增長放緩而帶來的風險，也許是以住宅開發為主業的地產商們的共識。

體育、教育、飲用水、醫療，無一不對長期投入以及管理要求極高，恒大的棋子走得比別人更快，但是這些棋子擲得是否準確，許家印的加法答案值得期待。